美国《白银收购法案》将国民政府推入生死攸关的金融危机

1934年下半年，正集中精力秘密推进抗日准备工作的国民政府，突然发现自己深陷一场生死攸关的金融危机之中，该危机的爆发，固然与日本侵华有关，仅东北海关的丧失，即使中国的关税收入减少了1/3。

但最直接、也是最重要的因素，则是美国在1934年6月通过的《白银收购法案》，该法案旨在抬高国际白银价格，美国由此成为当时世界上最主要的白银买主，作为中国主要货币的银元，因之大量流出——自1934年4月至1935年11月，中国的白银储备，从约6.02亿万元，骤降至2.88亿万元（部分流入日本）。

白银大量流出，直接导致中国出现严重的金融恐慌，先是银行、钱庄及工商企业大规模倒闭，进而演化为各行业经济的普遍萧条，其中尤以农村所受冲击为最大，可谓全面破败，如国民党人李天倪1934年在山东的调查：“鲁东向称富庶之区，地价每亩百元者，刻已低落至四五十元；鲁西、鲁南贫瘠之区，向之每亩五十元者，刻竟落至二十元或十元尚无人过问，农民破产之普通、痛苦之深刻，实为近古以来所未有。”

按传统观点，民国农村问题根源在于地主剥削，但耕地价格一路下跌却没有地主愿意接手，已显示这种解释缺乏说服力，与底层知识分子走上“社会改造”的歧路不同，国府高层很快就意识到了经济全面凋敝的真实根源。

1934年9月22日，中国驻美公使施肇基，奉命照会美国国务院，表示：“近来……白银巨量流出，令人震惊。……故愿得（美方）一言保证，即美国政府不取可使中国白银再有流出之行动，并与中国合作，……阻止银价高涨。”但罗斯福婉拒了中方的请求。

罗斯福的婉拒，迫使国民政府不得不提高白银出口税，冀求能够遏制白银的合法出口，但问题是，合法出口虽略有减少，走私出口却越加猖獗，形势仍难以改观。

1934年12月，在上海的美国金融界头面人物，甚至普遍预测，若形势继续恶化，中国的经济结构，不出数月，将全面崩溃。

至此，除了改革币制——放弃以白银作为货币，发行纸钞（法币），国民政府已无路可走。

延至1935年11月，财政部长孔祥熙终于下定决心，宣布实施“法币改革”，要求银行和个人手中的白银，都必须在3个月内兑换成政府发行的纸币，此事，遂成为抗战爆发前，民国史上最凶险的一场改革。

其凶险来自列强（美、英、日）的重重算计，改革币制，虽属内政，但在当日，若无列强的支持，断无成功之理，这种支持包括资金支持与政策支持两大块。

以后者为例，若在华外国银行拒绝使用法币，继续以白银支付，不愿将库存白银交由国府收购，则法币将面临严重的信用危机。

列强之中，国民政府最寄厚望者，乃是英国，曾向其请求贷款2000万英镑，英国政府却提出：要获得这笔贷款，中国必须先承认“伪满洲国”，英方这样做，是鉴于日本一再公开宣示独霸中国的野心，美其名曰“日本是维持东亚稳定的唯一领导力量”，希望以这种方式，取悦日本，换取其同意法币与英镑挂钩，故而，英国所派驻华财政专家李滋-罗斯，在来华援助法币改革前，先带着英王的亲笔信去了日本，但李滋-罗斯很快发现，中、日两国均不愿与之讨论“伪满洲国”问题。

国民政府最不愿求助者，则是日本，对此，日方也心知肚明，故采取了三大针对性措施：

1、积极走私白银、加速中国经济崩溃。

2、以强硬立场，阻止英国对华贷款。

3、在将中国经济逼到走投无路时，引诱国民政府选择将法币与日元挂钩——1935年，日本政府曾多次暗示可以向中国提供贷款，条件则包括：中国要雇用日本军事顾问以代替德国军事顾问；要在全国经济委员会中聘请日本顾问；要聘请日人担任海关总税务司；要求中国修订关税以利于日货输入；要求中国不得参加没有日人参与的任何外债谈判；要求中、日货币一体化；……等等。

对日方的上述野心，国府高层洞若观火，但无力对抗，故对其贷款暗示，只能佯装不知，“设法避开”。

美国的白银政策，是国民政府金融危机深度爆发的直接原因，尽管如此，国民政府仍希望能够在法币改革上得到美国的支持，但美方开出的合作条件则是：中国外汇储备存于美国银行，改革由美国顾问指导，新货币必须与美元挂钩，而非英镑。

1935年11月3日，鉴于日本所策动的白银走私已使中国的财政金融濒临崩溃，尽管尚未得到美、英两国的贷款支持，孔祥熙仍决定孤注一掷，提前启动法币改革。

没有贷款，就等于没有外汇储备，没有外汇储备，法币的信用就很难稳定，孔祥熙的补救方案，是将收集到的大量白银，运往伦敦出售，以换取英镑与黄金，对此，英国表示支持，日本则采取了一系列报复性措施，除勒令日资在华银行拒绝交出白银、强化白银走私、禁止华北白银南运外，还启动了华北币制独立运动。

中国获得英国政策支持，在伦敦出售白银，使美国极为不满，作为反制，美国报复性地决定暂停在伦敦市场购买白银，直接导致伦敦银价惨跌，进而使中国的法币改革命悬一线。

1936年1月21日，孔祥熙不得不致电美国财长摩根索，承认：“银价下落的直接结果，已到了白银输入有利可图的关头，从而可能破坏新币制”——国府本寄望于输出白银，换回外汇和黄金，为法币改革保驾护航；美国此举，不但破坏了国府的既定计划，而且还可能使得海外白银大量流入中国，直接冲击乃至摧毁整个法币改革。

摩根索此举，一箭双雕：其一，白银价格下跌，挫败了日本人在中国走私白银的狂潮；其二，英国政府无力继续协助国府出售白银，防止了中国法币与英镑挂钩。英、日皆出局，国民政府遂只能选择对美屈服，表示“愿在各个方面尽可能与美国政府合作”，为美国利益，承诺“如不先向美国政府提供出售，则决不倾销或抛售白银”，以换取美国政府不再使白银价格继续下落，“以避免对中国的严重伤害”。

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